O surgimento do dinheiro é um fenômeno de mercado. Ao trocar menos bens comercializáveis por mais bens comercializáveis, os indivíduos se aproximam dos bens que desejam consumir, mas não podem adquirir por meio da troca direta. Os bens mais comercializáveis tornam-se meios comuns de troca (isto é, dinheiro).
Com o dinheiro de um lado de cada transação, o número de preços relevantes é reduzido, a divisão do trabalho se expande e a especialização nos estágios de produção torna-se possível. A função básica do dinheiro, então, é facilitar a troca. Ao contrário desse propósito, a substituição de papel-moeda nacional por moeda-mercadoria tornou o comércio mais difícil.
Hans-Hermann Hoppe descreveu isso como um sistema de troca parcial. Com isso entendido, pode-se dizer que o propósito da moeda fiduciária global é totalmente diferente.
Sob um padrão monetário-mercadoria, como o ouro, o poder do estado é limitado. Ludwig von Mises explica que
a excelência do padrão-ouro deve ser vista no fato de tornar a determinação do poder de compra da unidade monetária independente das políticas de governos e partidos políticos. Além disso, ele impede que os governantes se esquivem das prerrogativas financeiras e orçamentárias das assembleias representativas.
No entanto, uma vez que o estado controle o sistema monetário, ele pode emitir suas próprias notas de papel. As notas de papel são aceitas porque representam uma reivindicação de dinheiro-mercadoria com poder de compra estabelecido. Embora o estado seja obrigado a resgatar suas notas, seu poder inflacionário é ostensivamente limitado.
O objetivo da moeda fiduciária é remover essa limitação para aumentar os gastos do governo. Para ilustrar isso, revisaremos alguns dos principais eventos que transformaram os Estados Unidos de uma confederação limitada e descentralizada em um grande estado centralizado. Como veremos, esses eventos coincidiram com passos em direção a uma moeda fiduciária pura.
Thomas DiLorenzo argumentou de forma convincente que a presidência de Lincoln lançou as bases para o moderno estado de bem-estar social. Mais significativamente, a Guerra Entre os Estados esmagou o direito de secessão, removendo assim os meios pelos quais os estados poderiam controlar o poder federal. Para financiar a guerra, no entanto, novas fontes de receita eram necessárias. Para esse fim, as Leis da Receita de 1861 e 1862 impuseram o primeiro imposto de renda federal aos americanos e estabeleceram uma burocracia de receita interna.
Ainda assim, há um limite de impostos diretos que os cidadãos irão tolerar. Consequentemente, o Legal Tender Act de 1862 foi aprovado, autorizando o secretário do tesouro a emitir “greenbacks” inconversíveis. Os National Banking Acts de 1863 e 1864 criaram um sistema de bancos licenciados nacionalmente. Tal sistema era inerentemente inflacionário e os dólares depreciavam rapidamente.
O imposto de renda finalmente expirou em 1872, e a Specie Payment Resumption Act de 1875 abriu caminho para um padrão-ouro. No entanto, havia agora um precedente para um imposto de renda e um papel-moeda nacionalizado. Além disso, o Pacific Railroad Acts de 1862 forneceu subsídios federais diretos para a construção de uma ferrovia transcontinental.
Os subsídios do governo levaram a muita corrupção e ineficiência e, como os misesianos esperavam, esses efeitos levaram a pedidos de mais intervenções. Assim, a Lei do Comércio Interestadual de 1887 estabeleceu a primeira agência reguladora federal na história dos Estados Unidos e a Lei Sherman Antitruste surgiu três anos depois.
Essa maior regulamentação da economia foi iniciada com a Era Progressista, que culminou em 1913 com o estabelecimento de um banco central e do imposto de renda como instituições permanentes. Embora a alíquota marginal máxima tenha começado em 6%, em 1918 ela subiu para 77% após a entrada dos Estados Unidos na Primeira Guerra Mundial. A inflação do tempo de guerra foi seguida por uma depressão em 1920, mas uma resposta relativamente laissez-faire permitiu uma rápida recuperação em meados de 1921.
No entanto, no início de 1922, o Federal Reserve mais uma vez embarcou em uma política inflacionária que só se estabilizaria no final de 1928. Isso alimentou um boom inflacionário, mas culminou na quebra do mercado de ações em outubro de 1929.
Um ano após o crash, a crise econômica não era mais grave do que a depressão de 1920. No entanto, o presidente Herbert Hoover perseguiria um programa intervencionista sem precedentes de altos salários e expansão do investimento, subsídios agrícolas, obras públicas e uma política de dinheiro barato e expansão do crédito. As intervenções de Hoover agravaram ainda mais a depressão e ele foi derrotado nas eleições de 1932 por Franklin Roosevelt (FDR).
No entanto, o New Deal de Roosevelt expandiria os programas de seu predecessor, mas não antes de ele oficialmente tirar os Estados Unidos do padrão-ouro. Com os cidadãos americanos não podendo mais resgatar dólares em ouro, um dos principais freios ao poder inflacionário do governo federal foi removido.
Roosevelt subsequentemente cartelizaria a indústria e a agricultura, capacitaria os sindicatos, gastaria bilhões em obras públicas e estabeleceria um estado de bem-estar federal com programas como a Seguridade Social, leis de salário mínimo e seguro-desemprego nacional. Como aponta Robert Higgs, esta foi “a maior expansão do poder do governo federal em tempo de paz no [século XX]”.
No entanto, a expansão do poder de FDR não se limitaria ao tempo de paz, e a Segunda Guerra Mundial estabeleceu os EUA como a potência mundial dominante. Assim, em 1944 — perto do fim da guerra — uma conferência foi convocada em Bretton Woods, New Hampshire, para estabelecer um novo sistema monetário global com o dólar americano como moeda de reserva. Sob o Acordo de Bretton Woods, apenas governos estrangeiros e bancos centrais poderiam resgatar dólares em ouro. Os EUA iriam piramidar dólares em cima de ouro, enquanto os países europeus piramidariam suas moedas em cima de dólares.
Os Estados Unidos começaram o pós-guerra com um dólar desvalorizado e um grande estoque de ouro. No entanto, como os EUA continuaram sua política inflacionária, o poder de compra do dólar diminuiu e o ouro fluiu para fora dos EUA. Em meados da década de 1960, Bretton Woods estava começando a desmoronar. Simultaneamente à guerra no Vietnã, houve a expansão do estado de bem-estar social pelos programas da Grande Sociedade de Lyndon Johnson. Para financiar esses gastos, o governo recorreu a uma inflação sem precedentes.
Mas como a quantidade de dólares aumentou rapidamente, os governos europeus ficaram insatisfeitos com o subsídio de um dólar supervalorizado e optaram por resgatar dólares em ouro. Isso acelerou o fluxo de ouro para fora dos EUA até que os EUA cortaram o vínculo final do dólar com o ouro em agosto de 1971.
Bretton Woods foi substituído pelo Acordo Smithsonian em dezembro de 1971, mas esse sistema se mostrou impraticável. Depois de pouco mais de um ano, foi substituído pelo sistema de moedas fiduciárias puras e taxas de câmbio flutuantes que permanecem até hoje. A essa altura, o estado de bem-estar social como o conhecemos havia sido estabelecido.
Deve ficar claro que a capacidade de aumentar os gastos do governo através da emissão de suas próprias notas de papel permitiu a grande expansão do poder do governo dos EUA. No entanto, uma moeda nacional lastreada em uma commodity ainda é controlada pelo estado. O estado pode, portanto, suspender o padrão baseado em commodities sempre que suas necessidades fiscais exigirem. Assim, o padrão-ouro clássico não poderia impedir o estabelecimento do leviatã moderno. De fato, Ryan McMaken argumenta que, ao solidificar o controle estatal sobre o sistema monetário, o clássico padrão-ouro preparou o terreno para moedas fiduciárias flutuantes.
Somente se retornarmos ao dinheiro-mercadoria privado poderemos revogar o século XX. Se não o fizermos, qualquer esperança de limitar o poder do governo permanecerá ilusória.
Artigo original aqui
No trecho abaixo Cristiano Chiocca comenta como as dívidas trilionárias dos estados modernos dependem de suas moedas fiduciárias:
